在中国经济40多年的浪潮中，每十年便涌现出一轮造富行业，有人乘风而起，有人望浪兴叹，财富分配的密码似乎总藏在时代的褶皱里。

回望过去，无论是八十年代的摆地摊，还是九十年代的炒股，再到近20年的房地产、电商、移动互联网、光伏新能源……，它们不仅是时代的标签，更是无数人命运的转折点。

时代发展影响的不仅是投资，更与我们的生活息息相关，比如：

智能手机已经成为生活和工作的必需品；

住房、汽车也是众多家庭的标配；

网购、外卖，已经深入每个家庭；

在20年前这是不可想象的，时代发展让这些不敢想变为现实。

在时代财富的盛宴中，有人凭借趋势洞察与逆向思维登顶，也有人因认知偏差与心理陷阱成为炮灰。

本人有幸成为时代的幸运儿，在2015年的移动互联时代中，提前实现财务自由，也在2019的新能源变革中扩大了资产规模。

现在我们又恰逢10-20年一遇的AI科技革命，这次机遇很可能会超过新能源。

只是更多人将因此而失业，只有少数人能够把握住，成为财富增长的新引擎。

今天，就和大家一起探讨时代与财富三部曲的第一篇章。

一、零几年券商、地产、电商

地产政策：2003年房地产定位支柱产业+2008年“四万亿”刺激。

技术催化：城镇化率快速提升，刚需与炒房大幅提升居民杠杆率。

券商政策：2004年《国九条》将资本市场发展提升至国家战略，2006年《两融业务试点》出台，为券商开辟新盈利模式。

技术催化：股改过程中券商获得大量投行业务收入，同时经纪业务暴涨。

与此同时，电商行业悄然兴起，且有惊人的爆发力。

电商政策：2005年首次将电子商务纳入国家战略，2006-2007年，商务部密集出台配套政策。

技术催化：先行者用互联网思维重构传统商业模式，而观望者则在犹豫中错失红利。

一位义乌小商户回忆：“当时亲戚朋友都说网上卖货不靠谱，但他把商品搬到淘宝，第一年就赚了实体店十年的利润。”

以上三个行业在股市中的表现如何呢？

从2005年至2007年11月，房地产涨幅694%+，非银（券商为主）1194%，互联网电商1340%；

同期的上证指数409%，万得全A495%；

而计算机和传媒在当年并不起眼，涨幅265%和270%，远远跑输全市场，相比领涨行业更是差了好几倍。

当然还有涨幅更低的行业：保险、半导体、电子、医疗等在同期涨幅不到领涨行业的1/10，城商行甚至负收益。

所以，即使在06-07年超级大牛市中，如果行业没选好，收益差距10倍之多，这可能与大家平时所熟悉的全面牛市有较大差异。

二、2010年后移动互联网与软件服务

智能手机的普及彻底重塑了人们的生活，与此同时，软件服务行业迎来黄金期。

移动互联网行业成为新造富引擎，微信、滴滴、美团等巨头崛起，缔造了“流量即财富”的时代。

一位早期投资移动互联网的VC曾说：“当时很多人看不懂APP的价值，认为这只是‘手机上的小游戏’，但我们发现，用户时间的争夺就是未来的金矿。”

像最近几家头部平台巨额补贴发起的外卖大战，其实就为了抢占流量入口和用户粘性。

在股市上这些行业也给出了更高估值，后来被称之为市梦率。

从2013年至2015年6月，万得全A涨225%，互联网电商凭借良好的发展势头，也跟上了牛市涨幅268%。

而计算机和传媒在此期间崛起，涨幅达604%和540%，开启了市梦率。

而上一轮牛市中领涨的房地产和券商，只有166%和155%，上证指数也只有127%，远远落后于平均，与领涨行业相关甚远。

当然涨幅更低的行业：银行、贵金属、白酒、煤炭等同期涨幅不到领涨行业的1/10。

再次验证，即使被称为全面大牛市时期，如果行业选错了，将会错失大机会。

三、2019年光伏新能源与消费升级

光伏新能源的崛起，是政策与技术双重共振的结果。

碳中和目标下，光伏、锂电产业链成为资本宠儿。

白酒消费则演绎了“传统行业的神话”，当然背后都有其时代特征。

政策背景：2015年启动棚改货币化安置，从2016年起三四线城市房价暴涨。

财富传导：居民收入增长，房地产投资进入新高潮，带动商务宴请、礼品消费需求激增，高端白酒成为“社交硬通货”。

数据支撑：2016-2020年房地产投资额年均增长8.3%，直接催生基建、地产行业的商务宴请需求。

从股价上看，白酒大涨阶段与这时间吻合，当然2022年以来的持续走低与这也有很大关系。

从2019年至2021年2月，房地产涨幅仅有6%，非银（券商为主）45%，电商也开始落幕，涨幅9%；

这一轮是结构性的中牛，同期的万得全A涨76%，上证只有47%，与以往牛市差距甚远；

而具备时代特征的光伏上涨435%，白酒360%；

计算机和传媒因上一轮牛市涨幅过高而透支，本次涨幅只有57%和30%，跑输全市场，相比领涨行业差了好几倍。

当然涨幅更低的行业甚至在牛市中亏损，主要集中在：装修建材、工程基建、广电与出版等传统产业。

四、时代的炮灰

过去 20 年，每个造富行业崛起时，都有一批人因固守旧认知被时代抛下：

执着于单位分房的“铁饭碗”群体，看不懂城镇化，错失房地产机遇，而后期的高杠杆炒房也亏损严重。

忽视电商的实体店主，最终被网购浪潮淹没。

诺基亚作为传统手机龙头，拒绝拥抱智能化，被彻底抛弃；

各地不断上马的新能源项目，企业盲目扩张，导致竞争恶化价格战，不少企业因巨额亏损而关门。

部分投资者将白酒视为“YYDS”，忽视地产周期影响力与市场饱和的风险，依旧在深度套牢。

由此可见，时代的“炮灰”不仅存在于金融投资，更与实业息息相关。

而他们的共性在于用过去的经验定义未来，把偶然的成功当必然规律，缺乏对未来趋势的洞察力。

还有些风口中的“羊群效应”，追逐热点却不懂产业周期。

财富的分配从不公平，但机会永远留给有准备的人。

《时代与财富三部曲》将从宏观规律，中观对比，微观产业链等多方面综合因素，挖掘时代的致富机遇。

下一篇章：主聊股市与基金投资中的行业比较，为何每轮牛市领涨的行业不同，有的行业为何在躲牛市？

第三篇章：抓住主要矛盾，挖掘符合时代趋势的产业，以及产业链中上下游关系，关键的微观因素等。欢迎关注！

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